如何分配业务收益

这个会议的目的是为你提供一些不同的选择如何投资你的留存收益,如何评估这些替代品。

留存收益是一个公司的操作的累积结果从启动到当前操作语句。它是在业务的收益,而被带出去了。如果业务已经失去了钱,这叫做保留损失。留存收益和损失逐年累积损失抵消收益。

越来越多的业务需要资金进行扩张计划。扩张资本可以来自留存收益或借款或两者的结合。记住“留存收益”意味着足够被花在维护、维修,研究,和税收。留存收益是这些后剩下的现金支出。

一些企业可以建立留存收益比其他人更容易。业务需要频繁更换昂贵的机器可能会有剩余的现金作为留存收益低于服务业务,很少或根本没有机械或设备进行操作。

在整个会议中,我们将使用“漂亮的指甲沙龙”作为我们的经营业务的例子。漂亮的指甲操作由10家门店年度销售总额为2000000美元。他们开始留存收益(从以前的时期)为3000000美元。

留存收益将在今年年底的现金在规定所有费用包括一些会计的影响、折旧、税收。保留损失和收益排除,从每年结转。

这是漂亮的是年终损益表显示留存收益计算盈利的公司:

漂亮的销售	2000000美元
更少的费用:
总运营成本	1000000美元
折旧	60000年
总费用	1060000美元
税前收入	940000年
减少所得税@30%	282000年
净收益	658000美元
留存收益从之前的时期	3000000美元
留存收益总额	3658000美元

在大多数情况下,越来越多的公司将留存收益投资回管理业务或通过购买其他业务。在这两种情况下,有一个两步标准测试可以用来客观地评估业务的前景。

1. 它有一个持久的竞争优势?
2. 它是和一个有吸引力的投资回报率或内在估值价格合理吗?内在估值将在会话12。如果一个潜在的业务有一个持久的竞争优势,可以作出更准确的评估。

具有竞争优势的企业,作为一个规则,在独特的产品或服务的优势在于产品,而不是跑业务的人。例子包括好时巧克力和可口可乐。对小公司成长,目标可以成长为产品或服务可以被嵌入到重要的品牌。

并不是所有的企业,即使是广受赞誉的,拥有持久的竞争优势。这里有两个例子:

• 航空公司现在商品服务,最低的价格得到客户。换句话说“你只像你这样聪明愚蠢的竞争对手。”
• 尽管高科技向世界范围内的应用程序的快速扩张,一些高科技企业风险是由于经常改头换面的行业的性质,因此,受隔夜过时的风险。

所以你的商业计划来管理留存收益可以通过投资增长您的业务的情况下,拥有持久的竞争优势,价格极具吸引力。产品或服务与宽护城河周围是那些将会带来最大的效果。这里有一些业务特点寻找投资留存收益:

• 产品或服务有多年的经验
• 它们可以将同样的产品在未来
• 他们在研究和开发上花点钱
• 他们的产品或服务有很长的寿命
• 他们提供一个重复的需要(刀片)
• 他们是相当简单

保留的现金
时期金融不确定性,如2008年的全球经济衰退,企业经验的不确定性和恐惧。因此,留存收益被允许建立直到表达式“囤积现金”成为合适的。罗素3000指数2010年7月公司囤积2.9万亿美元现金。在许多情况下,现金囤积为了提供资金潜在的收购机会。

分配给股东
撤回留存收益通过股息分配公司的所有者或股东是一个选项。但是请注意,有不同的州和联邦限制取款以及股息税的后果,所以首先需要和你的律师商量。

投资的现金
管理公司留存收益再投资,明智地使用现金的业务增长。留存收益再投资的可能性可能包括:

• 互联网技术公司可能投资于研究和产品开发的长期目标避免技术过时的风险。
• 零售连锁店可能添加新的商店。看到创业会话创建成功的利润中心。
• 留存收益可用于购买企业,通过使垂直集成(参见会议垂直整合),收购企业在自己的领域(参见会议购买企业)或购买企业无关他们的核心活动(伯克希尔哈撒韦公司收购模式购买企业会话)。
• 留存收益可用于购买房地产。例如,成熟的连锁企业如麦当劳和沃尔格林的他们的房地产,而向房东支付租金,从而获得一个伟大的占用成本优势小型连锁店。
• 如果一个公司不能找到留存收益再投资盈利的方法,它可以使用现金回购股票。现有股东支持这个选择,因为更少的股票每股剩余未将导致更高的价值剩余的股份。

留存现金的价值

持有现金的可衡量的价值是收到投资收益少的年度生活成本增加。有现金利用机会或收购的价值很难衡量。

投资业务保持同步
一些企业,尤其是制造业,发现有必要把留存收益来跟上他们的竞争对手是谁更高效的设备的安装。它不是一个好主意在业务,吸收收益只是为了活着。

扩大你的生意
留存收益的主要应用是扩大业务或购买其他企业。在这两种情况下,衡量成功的最好方式是遵循著名的指导业务经理沃伦•巴菲特(Warren Buffett):

“无限制的收益应该保留只在有一个合理的前景——最好是由历史证据或支持,在适当的时候通过一个深思熟虑的分析每一美元的未来——聘请的公司,至少一美元的市场价值将为业主创建。这只发生如果资本留存产生增量收益等于,或以上,一般投资者。”

在投资业务很可能你第一考虑,计算应确保每一美元投资将增加公司至少一美元的价值,完成一个令人满意的投资回报。让我们用漂亮的指甲决定打开另一个沙龙,以确定潜在的市场创造的价值和投资回报:

漂亮的指甲沙龙目前操作10商店每年产生20000美元的税后净利润。打开一个新商店需要的现金支出总额为120000美元。 根据行业标准在沙龙业务,公司的价值计算作为其年收入的十倍。的年收入增加了新的商店,20000美元,增加了公司价值200000美元的10倍。 价值120000美元的投资将增加200000美元,或每投资1美元的1.6倍。这符合巴菲特的标准,对于每一美元保留创建至少一美元的市场价值。 投资回报(ROI)将会是:20000(年收入)除以120000美元(投资)或17%。

股本回报率将因行业而异。咨询你的注册会计师确定ROI你业务和行业经历了历史。如果你比你的竞争对手更高的回报率,这是一个有效的管理。

收购房地产
漂亮的指甲的早期阶段的公司,拥有自己的商店的房地产并不是一个选择,因为所有可用的现金被投资于新出租商店设备和夹具。

但假设随着时间的推移,漂亮的指甲已经发展了200家分店。现在它是一个大型的有信誉的业务,可以在6%的利息借到钱。通常,购物中心业主期望获得12%的回报。拥有房地产而不是租赁成为理想的选择。所有主要的连锁店拥有土地和建筑物,商店。

收购的企业
有一个会话后,会给你一些守则当你考虑购买业务。你现在有两个重要的数学工具来评估是否使用留存收益是把最有效的使用:

• 每一美元投资将创建至少一美元的市场价值。
• 投资回报率(ROI)将满足你的既定目标。

排名前十的

1. 使用留存收益来构建公司的价值。
2. 保持节俭预算提高留存收益。
3. 评估所有投资选项之前留存收益。
4. 保持准确和当前记录的留存收益。
5. 增加收益留存收益进行再投资。
6. 知道一美元投资将产生超过一美元的价值。
7. 计算投资回报率在投资之前留存收益。
8. 避免企业留存收益必须保持同步。
9. 咨询你的税务顾问在考虑回购股票。
10. 考虑购买企业作为使用留存收益的一个很好的选择。

十大不该做的事

1. 偷工减料的维护和研究建立留存收益。
2. 留存收益的投资而不考虑所有选项。
3. 避免保持准确和当前的记录留存收益。
4. 占用资金在房地产直到经济利益是有道理的。
5. 花你的留存收益……。
6. 自动向股东派息。
7. 回购股票没有检查所有其他选项。
8. 认为“囤积现金”总是一个坏的选择。
9. 忽视了规则”一美元投资应产生一美元或更多的价值”。
10. 投资房地产,如果你需要为你的业务营运现金。