风险资本的分配是决定谁将产品推向市场、哪家创业公司成功或失败，以及谁能参与塑造我们集体经济的主要因素之一。

众所周知，性别多元化有助于公司的成功在美国，女性企业家获得的资金正在下降:仅由女性组成的创始团队获得的资金从2019年的2.7%下降到2020年的1.8%，混合性别团队在2020年仅获得11.1%的资金，而2019年为12.9%．

尽管人们对投资领域性别偏见的认识有所提高，但这种下降还是发生了，这使得研究和纠正风险资本配置中普遍存在的、日益严重的性别偏见变得迫切。

理解问题

虽然众所周知，男性更容易筹集资金，但很多事情仍不清楚:

创始团队中有女性会增加或减少融资结果吗?
与创始团队其他成员的性别构成相比，CEO的性别扮演了怎样的角色?
哪些地理区域最容易出现性别偏见?
目前寻求支持女性的投资者所做的努力有可能纠正这种性别偏见吗?

仅仅知道存在对女性的偏见是不够的。如果我们希望做出系统性的改变，我们需要了解偏见的本质及其表现方式。

做个男人是值得的

我和我的团队在Crunchbase上对48,000多家公司进行了深入的数据分析，发现了一个在全球和大多数行业都适用的一致模式:

• 团队中女性创始人的存在实际上会增加筹集到的资金，但只有在公司成功的时候由一位男性CEO领导．
  
  
• 另一方面，女性首席执行官领导的公司一直比男性首席执行官领导的公司筹集的资金少得多．
  
  
• 硅谷是少数几个与非首席执行官女性创始人存在关联的地区之一较低的这表明旧金山湾区的性别偏见高于通常情况下的性别偏见。

此外，我们的团队应用机器学习模型来预测创始团队是否会达到定价融资轮。令人惊讶的是，调查结果显示，CEO的性别是最重要的创始人预测融资成功的特征，击败关键特征，包括创始人是否上过顶尖大学，甚至创始团队之前退出的次数。这表明，投资者不仅在所有其他因素都相同的情况下更喜欢男性，而且他们会拒绝高水平的女性，而青睐不太合格的男性。

问题不在于管道

这项研究对纠正创业资金中的性别差距具有重要意义。一个常见的误解是，资金分配的不平衡主要源于“渠道问题”，即很少有女性愿意从事创业和寻求资金。对管道问题的关注掩盖了阻碍女性企业家公平获得启动资金的系统性障碍。通过关注成功筹集资金的公司筹集的金额，本研究以一种不能归因于管道问题的方式提供了一个容易获得的资金不平等的演示。

此外，这项研究还揭示了风险投资中对女性的偏见是如何表现出来的。虽然众所周知，男性更容易筹集资金，但目前尚不清楚在何种情况下，女性身份会对筹集资金产生负面影响。

我们研究的关键信息是当女性企业家担任首席执行官时，对她的偏见会更加明显——首席执行官的性别压倒了在顶尖大学学习和有过企业经历等客观指标。简单地说，如果你想筹集资金，你能做的最好的事情就是成为一个男人。另一方面，在创始团队中加入女性实际上会增加融资金额，前提是公司由男性领导。

进退两难的局面

根据劳拉·埃林森他是雷竞技最新app圣克拉拉大学女性与性别研究的教授，他对性别与沟通的研究清楚地证明了女性领导者存在一种不赢或“第二十二条困境”的情况，尤其是在男性主导的高科技领域。反映有效领导力理想的沟通选择——直接的声明、有力的讲话、自信的表现等等——与男性气质有关，因此有利于寻求资金的男性企业家。但女性却不是这样。

”这样的风格选择在男性中被解读为强大而有效，但在女性中被解读为粗鲁、不讨人喜欢和傲慢，”艾林森说。此外，研究表明，当涉及到体现领导力时，友好、给予他人信任、不提要求以及其他传统上与女性气质有关的沟通选择被认为是无效的。

“因此，女性领导者在完成(男性化的)领导任务时，不得不努力让自己听起来更女性化，从而尽可能地讨喜——具体来说，要展示她们的商业提案的优势，并要求大量的启动资金。因此，女性领导人可能会被认为是恶毒的、无能的，或者两者兼而有之，从而被拒绝资助。”

系统性变革的可操作解决方案

艾林森指出，要想改变现状，那些掌握着钱袋子的人必须愿意承认并解决以下问题:我们对领导能力和专业能力的期望与语言和非语言沟通的性别社会化密不可分。”这将需要深入研究如何修复让男性处于优势地位的文化。

近年来，出现了一些风投公司，它们的使命是支持女性创始人。遗憾的是，缺乏对偏见本质的认识导致了无效的策略。大多数专注于支持女性的风投公司都被授权投资至少有一名女性创始人的公司。然而，正如研究显示的那样，当这些公司由男性ceo领导时，它们在融资方面并不处于劣势(事实上，由男性ceo领导的公司往往比非多元化团队更有优势)。

相反，我们的研究支持风险投资公司的成立，这些公司的使命是投资由女性首席执行官领导的公司。投资于由女性领导、男女混合的团队，应该能让投资者从性别多样性带来的业绩提升中受益，同时有助于纠正长期以来对女性商业领袖的偏见。有经验的投资者运用这种做法来领导早期交易，可以进一步从早期投资中获益，在有前景的交易中获得大量股权。

我和我的团队正在发起一项广泛的、多年的倡议，以研究和纠正创业融资中的性别和种族偏见。该计划将结合对偏见本质的广泛研究，重点是发现系统性变革的可行解决方案，以及在风险投资社区积极传播研究结果，并与投资者合作实施持久的变革。

硅谷企业发展协会该中心与工程学院和SCU马库拉应用伦理学中心合作，将于2月24日星期三(美国太平洋标准时间)中午至下午1点举办关于“风险投资中的性别和种族偏见”的虚拟座谈会。点击在这里登记。


条脚注:1.在销售和利润方面，性别平衡的团队比男性主导的团队表现更好(Hoogendoorn, Oosterbeek, and Van Praag, 2013)，性别多元化的高管团队产生更高财务回报的可能性要高21% (Hunt, Prince, Dixon-Fyle, and Yee)。风险投资公司First Round报告称，他们对至少有一名女性创始人的公司的投资，明显优于对全男性团队的投资。事实上，他们投资女性创始人的公司比投资全男性创始团队的公司的回报率高63%(第一轮，10年。http://10years.firstround.com/, 2019。访问:2019-11-1)。

2.Pitchbook。vc女性创始人仪表盘。https://pitchbook.com/news/articles/the-vc-female-founders-dashboard, 2020。

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